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04/07/2017 11:32 por Redação

Crescimento da produção industrial superou as expectativas em maio

Apesar do resultado, PIB continuará mostrando contração no segundo trimestre

Depec-Bradesco*

O resultado da produção industrial superou as expectativas do mercado, ao registrar forte crescimento em maio. A despeito disso, os primeiros indicadores já conhecidos para junho sugerem devolução quase que integral da alta registrada em maio. Os índices de confiança, na mesma direção, apontam para queda da produção e elevação dos estoques, na passagem de maio para junho.

A produção industrial avançou 0,8% entre abril para maio, segundo os dados da Pesquisa Industrial Mensal (PIM) divulgada hoje pelo IBGE. O resultado mostrou expansão acima da variação esperada pelo mercado (+0,6%, segundo coleta da Bloomberg) e da nossa projeção (+0,3%). Na comparação interanual, a produção industrial subiu 4,0%, com expansão de 0,5% no ano. Entretanto, nos últimos doze meses, a queda acumulada chegou a 2,4%.

Leia: Após a alta de 1,1% em abril, produção industrial cresceu mais 0,8% em maio.

O crescimento em maio se deu de forma disseminada, com 17 dos 24 setores pesquisados contribuindo positivamente no período, enquanto as três categorias de uso registraram aumento da produção. A produção de bens de capital cresceu 3,5%, enquanto a produção de bens de consumo avançou 1,3% entre abril e maio. Destacamos que o crescimento de 6,7% dos bens de consumo duráveis, refletindo o aumento da produção de veículos no mês, de 12,9%. Acreditamos que em junho a produção de automóveis deve ter devolvido quase que totalmente essa expansão. A fabricação de bens semiduráveis e não duráveis também registrou alta no período, de 0,7%.

A produção da indústria extrativa apresentou o primeiro resultado positivo desde janeiro. A alta de 0,2% em relação ao mês anterior reverteu apenas parcialmente a queda de 1,4% registrada em abril. Com isso, a produção do setor ainda permanece abaixo dos níveis registrados antes do acidente em Mariana-MG, no final de 2015.

Para 2017, projetamos uma melhora gradual da produção industrial. Para tanto, a retomada do consumo das famílias e a redução da taxa de juros deverão favorecer o desempenho da atividade industrial ao longo do ano. Por fim, apesar do desempenho positivo da produção industrial em maio, continuamos projetando uma contração do PIB no segundo trimestre, de 0,3%.

* Departamento de Pesquisas e Estudos Econômicos do Bradesco.

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